82. Управление реальными инвестициями

 

Реальные инвестиции — вложение капитала в воспроизводство основных средств, нематериальные активы, запасы товарно-ма­териальных ценностей и другие объекты инвестирования, свя­занные с осуществлением основной (операционной) деятельно­сти предприятия. Они составляют основу инвестиционной дея­тельности предприятия.

Для определения роли и содержания процесса управления реальными инвестициями как составной части общей системы управления деятельностью предприятия необходимо рас­сматривать особенности реальных инвестиций как объекта уп­равления, представить основные формы реальных инвестиций в современной хозяйственной практике.

Экономическое развитие предприятия, как правило, требует реализации нескольких инвестиционных проектов, так как имен­но реальные инвестиции позволяют эффективно решить задачи освоения новых рынков, увеличения выпуска продукции, повы­шения ее качества и расширения ассортимента. От успешных инвестиционных процессов зависят многие показатели будуще­го функционирования предприятия, потенциал его операцион­ной деятельности.

Для формирования системы управления реальными ин­вестициями необходимо учитывать те обстоятельства, которые являются специфическими чертами их как объекта управления: 1) подверженность реальных инвестиций высокому уровню рис­ка морального старения; 2) невысокая ликвидность реальных ин­вестиций, обусловленная узкоцелевой направленностью форм этих инвестиций и практической непримиримостью инвести­ционных активов вне конкретного процесса.

Однако именно реальные инвестиции обеспечивают пред­приятию устойчивый денежный поток за счет амортизацион­ных отчислений от основных средств и нематериальных активов; они имеют высокую степень противоинфляционной защиты, так как в условиях инфляции темпы роста цен на многие объекты реального инвестирования выше, чем темпы роста инфляции. Кроме этих преимуществ реальные инвестиции по сравнению с финансовыми инвестициями всегда более рентабельны (за ис­ключением кратковременных ажиотажных периодов функцио­нирования фондовых рынков).

Потребностям экономического развития предприятия в со­временных условиях хозяйственного развития соответствуют раз­личные формы реальных инвестиций.

Если перед менеджерами нескольких предприятий встанет задача отраслевой, товарной, региональной диверсификации деятельности предприятий, то ее решают за счет приобретения целостных имущественных комплексов. Эта форма реальных инвестиций обеспечит более эффективное использование общего финансового и производственного потенциала, экономию по определенным задачам, высокий эффект от совместной деятель­ности на сырьевых, продуктовых рынках.

При необходимости кардинального увеличения объемов про­изводства в будущем, изменения роли предприятия на рынке, как правило, предприятия используют такую форму инвести­ций, как новое строительство.

Если на предприятии пришли к выводу о необходимости ком­плексного преобразования всего производственного процесса на основе достижений НТП, эту задачу можно решить путем ре­конструкции.           

Реконструкция — инвестиционная форма, которая позволяет предприятию за счет расширения отдельных производственных сооружений, строительства новых, вместо ликвидируемых на тер­риториях предприятия, значительно увеличить его производ­ственный потенциал, внедрить современные технологии, повы­сить качество продукции, улучшить условия труда, решить эко­логические задачи.

Для простого воспроизводства активной части производ­ственных основных средств используют обновление отдельных видов оборудования как одну из простейших для управления форм реальных инвестиций.

Инновационные инвестиции в нематериальные активы (при­обретение патентов на научные открытия, изобретения, про­мышленные образцы, приобретение лицензий и т. д.) позволяют при прочих равных условиях значительно повысить производ­ственный потенциал предприятия. Эта форма инвестиций по­зволит использовать в деятельности предприятия нематериаль­ные факторы коммерческого успеха предприятия.

Выбор конкретных форм реального инвестирования зависит не только от задач функционирования и развития предприятия, но во многом от его возможностей формирования ин­вестиционных ресурсов.

Процесс управления реальными инвестициями не только со­ставная часть процесса управления предприятием, но и часть инвестиционного процесса, которая должна обеспечить подго­товку, оценку и реализацию наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов для успешного функционирования и развития предприятия.

Можно выделить несколько этапов процесса управления реаль­ными инвестициями, тем самым охарактеризовав его содержание.

На первом этапе необходимо произвести анализ результатов реальной инвестиционной деятельности в предыдущем перио­де, изучить динамику общего объема инвестирования, в том чис­ле реального. Необходимо оценить уровень освоения инвестиционных ресурсов и сделать выводы о необходимых мерах для завершения инвестиционных проектов и программ.

На втором этапе определяется общий необходимый объем реального инвестирования в будущем периоде для решения за­дач развития предприятия.

На третьем этапе производится выбор форм реального ин­вестирования.

На четвертом этапе разрабатываются бизнес-планы реальных инвестиционных проектов с оценкой их эффективности на ос­нове использования специальной системы показателей — чис­того приведенного дохода, периода окупаемости и других.

На пятом этапе формируется портфель реальных инвестиций предприятия на будущий период с позиций приоритетности целей (максимизации дохода, минимизации риска и т. д.).

На шестом этапе разрабатываются капитальный бюджет и ка­лендарный график реализации инвестиционного проекта.

На седьмом этапе осуществляется организация и непо­средственная реализация принятого инвестиционного решения.

Эффективное управление реальными инвестициями по­зволяет добиться высоких результатов деятельности предприятия в текущем периоде и обеспечить их рост на будущее с помощью обоснования и организации реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение эконо­мического потенциала предприятия.