75. Инвестиционная политика предприятия

 

Часть общей финансовой стратегии предприятия, которая осуществляет выбор и реализацию наиболее эффективных форм реальных и финансовых инвестиций с целью развития экономического потенциала предприятия, называется инвестиционной политикой предприятия.

Формирование инвестиционной политики предприятия про­исходит в несколько этапов.

I.         Определение основных направлений инвестиционной деятельности в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития, что позволяет определить приоритет­ные цели и задачи по отдельным этапам, оценить отраслевую и региональную направленность инвестиционной деятельности на данном предприятии.

II.        Оценка текущей и перспективной конъюнктуры ин­вестиционного рынка, факторов, его определяющих в сфере дея­тельности данного предприятия.

III.      Изучение текущих предложений на инвестиционном рын­ке, отбор реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов, наиболее полно соответствующих отраслевой и региональной специфике деятельности данного предприятия. При этом следует рассмотреть возможности и условия приобре­тения реальных активов, проводится экспертная оценка отобран­ных объектов инвестирования.

IV       Каждый объект инвестирования проходит экспертную оценку его эффективности по критерию доходности. Приоритет отдается объекту, который при прочих равных условиях обеспе­чивает максимальную эффективность.

V.        Каждый объект инвестирования характеризуется опре­деленным риском. Инвестиционная деятельность предпри­ятия, как правило, отвлекает финансовые средства предпри­ятия в значительных размерах и привлекает заемный капитал на платных условиях, что может привести к снижению финан­совой устойчивости предприятия. Кроме того, осуществление инвестиционных проектов само по себе рискованное меропри­ятие, По этим обстоятельствам в ходе реализации этого направ­ления инвестиционной политики необходимо оценить риски, присущие каждому объекту инвестирования, проранжировать объекты по уровню рисков, оценить влияние этих рисков на доходность и устойчивость предприятия и при прочих равных условиях выбрать те объекты, которые обеспечивают миними­зацию риска.

VI.      Подготовка бюджета капиталовложений. В процессе реа­лизации этого направления рассчитывается общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для инвестиционной деятельности по данному объекту на каждом этапе ее осуществ­ления. Определяется, какая часть ресурсов может быть покрыта за счет собственных финансовых источников, какая часть источ­ников может быть привлечена на рынке капитала и на каких ус­ловиях. Таким образом, на этом этапе обеспечивается оптималь­ное соотношение собственных и заемных источников финанси­рования по отдельным кредиторам и составляется график по­ступления финансовых средств для решения данной инвестиционной задачи.

VII.     Формирование совокупного инвестиционного портфеля предприятия, содержащего реальные и финансовые инвестиции. Основные принципы его формирования зависят от различных факторов (экономическая политика государства, отраслевая при­надлежность предприятия, наличие свободного капитала у пред­приятия, позиции финансового менеджмента и т. д.). Принци­пами формирования инвестиционного портфеля являются бе­зопасность, доходность вложений, их рост, ликвидность вложе­ний. Соблюдая эти принципы, необходимо выбрать оптимальный тип портфеля и оценить приемлемое для данного предприятия сочетание риска и дохода портфеля.

VIII.   Оценка последствий реализации предшествующих ин­вестиционных проектов для разработки предложений по ликви­дации замеченных недостатков в инвестиционной деятельности предприятия и более полному использованию выявленных ре­зервов более эффективной организации инвестиционной дея­тельности.

Все задачи развития предприятия, намеченные в инвести­ционной политике предприятия, осуществляются в ходе его инвестиционной деятельности. Управление инвестиционной деятельностью включает четыре стадии: исследование, плани­рование и разработка проекта; реализация проекта; текущий контроль и регулирование в ходе реализации проекта; оценка и анализ достигнутых результатов по завершению проекта.