68. Модель устойчивого роста в процессе формирования капитала

 

Финансовое равновесие предприятия в процессе эконо­мического развития — важная задача управления капиталом.

Обеспечение такого равновесия базируется на использовании модели устойчивого экономического роста предприятия, которая учитывает основные целевые стратегические показатели форми­рования капитала и их влияние на показатель темпа прироста реализации продукции при заданных пропорциях формирова­ния капитала.

Формула зависимости показателя темпа прироста реализации продукции от показателей капитала предприятия имеет следу­ющий вид:

 

 

где ЧП — сумма чистой прибыли предприятия, Кк - коэф­фициент капитализации чистой прибыли, А — общая сумма ка­питала предприятия (актива), Коб— процент оборота капитала, Р — объем реализации продукции, СК — сумма собственного капитала предприятия.

В случае экономической интерпретации этой модели по­лучаем представление о зависимости прироста объема реали­зации продукции от показателей интенсивности формирования и использования капитала:

 

 

Очевидно, что, изменяя параметры стратегии формирования капитала предприятия, можно соответствующим образом изме­нять оптимальный темп прироста объема реализации продук­ции, сохраняя при этом финансовое равновесие.

Любое отклонение оптимального значения темпа прироста либо потребует дополнительного привлечения финансовых ре­сурсов (нарушая финансовое равновесие), либо повлечет необ­ходимость генерации ресурсов для обеспечения надлежащего эф­фективного их использования.

Эта модель регулирует оптимальные темпы развития объема операционной деятельности (прироста объема реализации про­дукции) и в обратном варианте ее действия контролирует основ­ные параметры финансового развития предприятия через соот­ветствующие коэффициенты рентабельности, оборачиваемости, капитализации использования заемных средств и т. д.

Таким образом, устойчивый экономический рост пред­приятия обеспечивается следующими параметрами его фи­нансового развития:

o       распределением прибыли на реинвестирование;

o       эффективностью использования активов предприятия;

o       применением финансового левериджа;

o       формированием соотношения между основным и обо­ротным капиталом.

На действия этих факторов оказывают влияние факторы раз­вития предприятия, изменения на финансовом и товарных рын­ках и другие факторы внешней среды.