67. Управление собственным капиталом

 

Собственный капитал — основа финансирования деятельности предприятия. На действующем предприятии он представлен следующими основными формами:

1. Уставной фонд. Первоначальная сумма собственного ка­питала предприятия, предназначенная для начала осуществ­ления деятельности. Его размер декларируется уставом пред­приятия.

            2. Резервный капитал. Создается предприятием на случай прекращения деятельности для покрытия кредиторской за­долженности. Образование резервного фонда является обя­зательным для акционерного общества, предприятия с ино­странными инвестициями. Формирование фонда осуществ­ляется за счет прибыли/

3. Специальные {целевые) финансовые фонды (амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд развития про­изводства и т. д.).

4. Нераспределенная прибыль. Это часть прибыли, полученная в предшествующем периоде и не использованная на потребление собственниками и персоналом, предназначена для реинвести­рования на развитие производства.

5. Другие формы собственного капитала.

 

Основная цель формирования собственного капитала — обес­печение за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов и определенной части объема оборотных активов предприятия.

Сумма собственного капитала, авансируемая в основные сред­ства, нематериальные активы, незавершенные капвложения; дол­госрочные финансовые вложения (раздел I актива баланса) — это собственный капитал.

Сумма собственного капитала, авансируемая в разнообразные виды его оборотных активов, — это также собственный оборот­ный капитал.

Важная характеристика состава собственного капитала пред­приятия — коэффициент маневренности собственного капитала, равный отношению суммы собственного основного капитала и собственного оборотного.

В качестве источников формирования собственного капитала основное место принадлежит прибыли, амортизационным от­числениям — внутренним источникам. Кроме них существуют внешние источники — дополнительный акционерный капитал, безвозмездная финансовая помощь и т. д.

Управление собственным капиталом предприятия — это управление формированием его собственных финансовых ре­сурсов за счет различных источников. Этот процесс является частью процесса управления формированием капитала пред­приятия.

В качестве его первоначального этапа производится анализ результатов формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предыдущем периоде. Рассматривая вопросы со­ответствия темпов прироста собственного капитала темпам при­роста активов вообще и объема реализуемой продукции в част­ности, изучается стоимость привлечения собственного капита­ла из различных источников.

На основе видов анализа производится расчет общей по­требности в собственных финансовых ресурсах на планируе­мый период, формируемый за счет внутренних и внешних ис­точников.

Для покрытия общей потребности в собственном капитале изучается стоимость привлечения внутренних и внешних источ­ников. .

Необходимый объем собственного капитала в первую очередь обеспечивается за счет внутренних источников, а недостающая величина формируется за счет внешних.

Критерием эффективности процесса управления собст­венным капиталом является уровень оптимальности соотно­шения внутренних и внешних источников в формировании соб­ственных финансовых ресурсов. Критериями оптимальности служат следующие требования:

o       обеспечение минимальной стоимости привлечения соб­ственных финансовых ресурсов;

o       обеспечение неизменности управления предприятием первоначальными его учредителями.

Уровень эффективности процесса управления формированием собственного капитала оценивается с помощью коэффициента самофинансирования предприятия:

 

 

где СФР — объем формирования собственных финансовых ре­сурсов, ∆А — прирост активов предприятия, Псфр — объем расхо­да собственных финансовых ресурсов предприятия на цели по­требления.

 

Выполнить требования к эффективности процесса управ­ления формированием собственных финансовых ресурсов мож­но с помощью решения следующих задач:

o       обеспечение максимальной величины прибыли пред­приятия;

o       формулирование эффективной политики распределения прибыли;

o       осуществление рациональной амортизационной поли­тики;

o       проведение эффективной дополнительной эмиссии акций.