63. Управление использованием капитала

 

Использование капитала — это процесс непрерывной реа­лизации его основного предназначения как экономического ре­сурса предприятия в различных формах для обеспечения наибо­лее эффективных путей получения роста его стоимости.

Экономический процесс использования капитала как объект управления характеризуется следующими особенностями:

1.         Использование капитала реализует его предназначение как экономического ресурса в процессе производственной и инвестиционной деятельности предприятия.

2.         Процесс использования капитала реализует возможности всех форм его представления (денежной, материальной и нематериальной).

3.         Использование капитала связано с такими его характеристиками, как стоимость, риск, доходность и видоизме­нение форм представления капитала.

4.         Уровень эффективности использования капитала опре­деляется не только внутренними параметрами хозяйствен­ной деятельности предприятия, но и функционировани­ем отдельных видов рынка.

В числе классификационных признаков используемого ка­питала можно выделить следующие: по организационно-право­вым формам (акционерный капитал, паевой и индивидуальный); по формам функционирования (капитал в денежной, производ­ственной и товарной формах); по роли в производственном про­цессе (основной и оборотный капитал); по направлению исполь­зования {капитал как инвестиционный ресурс, производствен­ный ресурс, кредитный ресурс); по уровню риска использования (безрисковый капитал, среднерисковый и высокорисковый ка­питал).

Современная экономическая теория в качестве основной цели финансовой деятельности предприятия выдвигает обеспечение максимума дохода собственников предприятия, которое полу­чает конкретное выражение в достижении максимума рыночной стоимости предприятия. Управление использованием капитала на предприятии является составной частью финансового менед­жмента, и поэтому общая цель финансового менеджмента требу­ет решения соответствующих задач с учетом специфики объекта управления и в процессе управления использованием капитала.

В качестве основной задачи необходимо признать выбор наи­более эффективного варианта распределения капитала по отдель­ным видам деятельности предприятия, обеспечивающего рост стоимости предприятия. Решение этой задачи должно соответ­ствовать общей стратегии развития предприятия.

При обосновании выбранного варианта использования ка­питала по направлениям необходимо сопоставить эффект от ис­пользования (доходность) с вероятным финансовым риском дан­ного варианта. Уровень допустимого риска должен быть согласо­ван с собственником предприятия.

Специальными приемами хеджирования (страхования), ди­версификацией хозяйственных процессов и направлений дея­тельности предприятия можно добиться снижения финансовых рисков и решить одну из актуальных задач управления исполь­зованием капитала,

К задачам эффективного управления потоками капитала от­носится необходимая оптимизация оборота капитала. Ускоре­ния оборачиваемости капитала в процессе стадий его кругообо­рота на предприятии можно достичь путем согласованности дей­ствий различных видов потоков капитала, повышением уровня организации производственной и инвестиционной деятельнос­ти предприятия.

В целом ряде случаев условия внешней среды и внутренние факторы хозяйственной деятельности предприятия могут изме­ниться и не обеспечить достижения планового уровня доходности используемого капитала. В этом случае в процессе управления необходимо решить задачу своевременного реинвестирования капитала в наиболее доходные активы и операции в новых усло­виях хозяйствования.

Отмеченные выше задачи процесса управления использо­ванием капитала соответствуют достижению общей цели — рос­ту стоимости предприятия, а в конкретных финансовых ситуа­циях приоритет решения получают те задачи, которые позволя­ют скорее добиться большего эффекта с позиций развития его собственников.

Вся система управления и процесс управления, в частности, реализуют выполнение целей и задач путем осуществления оп­ределенных функций. В качестве специальных функций, испол­няющих содержание процесса управления использованием ка­питала, можно назвать:

1)         управление использованием капитала в производственной деятельности;

2)         управление использованием капитала в инвестиционной деятельности;

3)         управление движением капитала в процессе оборота;

4)         управление финансовыми рисками, связанными с ис­пользованием капитала.

Каждая из этих функций может быть конкретизирована по содержанию с учетом специфики деятельности предприятия, выполнена в условиях действия нормативно-правового и орга­низационно-функционального механизма управления исполь­зованием капитала и эффективность ее выполнения может быть оценена с помощью соответствующих показателей.