55. Прогнозирование денежного потока

 

Прогнозирование потока денежных средств в условиях ры­ночной экономики — актуальная задача финансового менедж­мента. Осуществляется прогнозирование с помощью составления бюджета, который учитывает основные составляющие потока: объем предполагаемой реализации, доля выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др.

Бюджет денежных средств (кассовый план) — финансовый план потоков денежных средств предприятия, получаемых и расходу­емых как по безналичному расчету, так и наличными.

Он составляется обычно с разбивкой по месяцам, чтобы от­разить сезонные колебания поступлений и расходов. Целью со­ставления бюджета денежных средств является оценка изменчи­вости доступного уровня денежных средств и планирования при­влечения необходимого количества или инвестирования на ко­роткие промежутки времени. Бюджет денежных средств также может рассматриваться как индикатор, связанный с нехваткой денежных средств.

Составление бюджета денежных средств включает следующие этапы.

1.         Выбор единицы временного горизонта (месяц, неделя, день).

2.         Прогноз объема продаж и поступлений денежных средств на временном горизонте (год, квартал) за реализацию продук­ции. Основным источником поступления денежных средств яв­ляется реализация товаров, которая производится в кредит и за наличный расчет На практике предприятия отслеживают сред­ний период дебиторской задолженности и определяют обыч­ный для них процент реализации продукции в кредит. Далее с помощью балансового уравнения цепным способом рассчиты­вают денежные поступления и изменение дебиторской задол­женности в единицу временного горизонта. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

 

 

3.         Оценка общего поступления денежных средств (приток) по всем видам деятельности и специализациям.

4.         Оценка расходов денежных средств (оттоки). Включаются текущие расходы по производственной или иной деятельности предприятия, налоговые платежи, выплаты процентов, дивиден­дов, инвестиционные расходы и т. д.

5.         Расчет чистого денежного потока путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений (притоков) и выплат (отто­ков) в каждом периоде рассматриваемого временного горизонта.

6.         Составление бюджета денежных средств и определение, в какие периоды времени предприятие будет испытывать не­достаток денежных средств, а в какие — избыток. Прибавляя к чистому потоку каждого периода начальное количество денеж­ных средств (на начало периода), получаем значение денежного потока на конец периода. Полученное значение сравнивается с оптимальным необходимым остатком денежных средств (по мнению и расчетам финансовых менеджеров предприятия). Превышение конечного значения чистого денежного потока над оптимальным остатком показывает избыток денежных средств и требует разработки его инвестирования. Недостаток чистого де­нежного потока по сравнению с оптимальным остатком означа­ет потребностью привлечении дополнительных краткосрочных кредитов, необходимых для обеспечения прогнозируемого де­нежного потока.