33. Анализ рентабельности

 

Абсолютные показатели финансовых результатов деятельности предприятия не могут служить в качестве оценочных показате­лей для сравнения эффекта от деятельности предприятия с зат­ратами на получение этого эффекта и для оценки эффективности деятельности разнородных и разномасштабных предприятий. Этих целей можно достигнуть, только применяя показатели рен­табельности, так как их величина показывает соотношение эф­фекта с использованными ресурсами.

 

Показатели рентабельности классифицируются по сле­дующим направлениям.

1.         Показатель рентабельности издержек производства. Рен­табельность в данном случае вычисляется как отношение при­были к сумме затрат по реализованной или произведенной про­дукции.

2.         Показатели, характеризующие рентабельность продаж. Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции (услуг) на сумму полученной выручки. Этот показатель рассматривается в целом по предприятию и от­дельным видам продукции.

3.         Показатели рентабельности капитала предприятия и его составных частей. Рентабельность капитала — отношение прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капи­тала или отдельных его слагаемых: собственного, заемного, ос­новного, производственного капитала и т. д.

 

Следует отметить, что каждый из этих показателей может рас­сматриваться на основе валовой (балансовой) прибыли, прибы­ли от реализации продукции и чистой прибыли.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных фак­торов: уровень ориентации производства и управления; структу­ра капитала и его источников; степень использования произ­водственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направление ее использования.

Схема анализа показателей рентабельности предусматривает расчет и сравнение бюджетного и отчетного показателя, опреде­ление отклонения и оценку влияния различных факторов на это отклонение. Для этого необходимо представить показатель рен­табельности в виде формулы зависимости его от анализируемых факторов. Наиболее обобщающим показателем эффективности деятельности предприятия признан уровень общей рентабель­ности производственного капитала, рассчитываемый как отно­шение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основ­ных средств и материальных оборотных фондов. Очень часто на практике анализ факторов, определяющих уровень рентабель­ности, проводится только по элементам формулы, т. е. выявля­ется влияние на рентабельность приращения прибыли, основ­ных производственных фондов и оборотных средств. Однако факторы не могут дать точной оценки эффективности использо­вания авансированных для предприятия средств. По такой ме­тодике анализа любое увеличение средней стоимости основных производственных фондов снижает уровень рентабельности, в то время как в действительности реконструкция и перевоору­жение предприятия новыми основными фондами является глав­ным условием повышения эффективности производства, в том числе и условием роста уровня рентабельности.

Поэтому, анализируя рентабельность производственного ка­питала, многие авторы предлагают использование моделей за­висимости этого показателя от различного набора факторов и изучение влияния на изменение величины рентабельности в одном варианте:

·        зарплатоемкости продукции;

·        материалоемкости продукции;

·        фондоемкости продукции;

·        капиталоемкости продукции;

·        рентабельности продаж.

 

В другом варианте:

·        фондоотдачи;

·        оборачиваемости оборотных фондов;

·        рентабельности продаж.

 

В этом случае мы имеем дело с предложенной А.Д. Шере­метом и М.И. Бакановым трехфакторной моделью изучения рен­табельности:

 

 

где R — уровень рентабельности производственного капитала; П — балансовая прибыль предприятия; В — выручка от реализа­ции продукции; Ф —средняя стоимость основных фондов; О — средние остатки материальных оборотных средств.

В этом виде формула устанавливает связь рентабельности с интенсивными факторами деятельности предприятия: рен­табельностью продаж, фондоотдачей и количеством оборотов оборотных средств.

Постепенно заменяя базовый уровень каждого фактора на фактический, можно определить, насколько изменился уровень рентабельности производственного капитала за счет изменения рентабельности продаж, фондоотдачи, оборачиваемости оборот­ных средств, т. е. оценить влияние интенсификации производ­ства на конечные финансовые показатели эффективности рабо­ты предприятия.

Анализ показателей рентабельности дает возможность не толь­ко оценить эффективность работы предприятия в целом, доходность производственной, предпринимательской, инве­стиционной деятельности, но и произвести выбор решений в инвестиционной и ценовой политике.