20.                      Рынок ценных бумаг как объект инвестиционной деятельности

 

Важным элементом эффективно функционирующей рыноч­ной экономики является рынок ценных бумаг; который, как эле­мент входит в систему финансового рынка.

Общеизвестно, что финансовый рынок распадается на две части:

·        рынок собственного капитала;

·        рынок заемного капитала.

Рынок заемного капитала представлен в условиях рыночной экономики кредитно-банковской системой страны.

Рынок собственного капитала представляет собой рынок ценных бумаг, т. е. ту часть финансового рынка, которая обеспечивает возможность оперативного перелива финансовых средств в раз­личные секторы экономики и способствует активизации инвес­тиций. Таким образом, ключевой задачей рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций, определяющих возможнос­ти долгосрочного экономического развития. Кроме того, рынок ценных бумаг является одним из важнейших инструментов госу­дарственной бюджетной политики.

Основным объектом, функционирующим на данном рынке, выступает ценная бумага. В современной экономической лите­ратуре существует множество определений этого понятия. Од­нако большинство экономистов сходятся во мнении, что ценная бумага — это особым образом оформленный документ, вы­ражающий имущественные отношения между сторонами, под­тверждающий право ее владельца на какое-либо имущество либо его денежный эквивалент.

Существует ряд классификаций ценных бумаг:

·        именные ценные бумаги, данные, о владельце которых записаны в специальный реестр, и ценные бумаги на предъя­вителя, т. е. передающиеся другому лицу без идентифика­ции личности;

·        срочные ценные бумаги, т. е. бумаги, имеющие конкретный срок погашения, и бессрочные ценные бумаги, не со­держащие конкретного срока погашения;

·        документарные ценные бумаги, владелец которых ус­танавливается на основании предъявления оформленно­го сертификата, и бездокументарные ценные бумаги, вла­делец которых устанавливается на основании записи в си­стеме ведения реестра;

·        государственные ценные бумаги, выпускаемые федеральным правительством; ценные бумаги субъектов Федераций, вы­пускаемые субъектами Федерации; муниципальные цен­ные бумаги, выпускаемые местными органами власти; корпоративные, выпускаемые предприятиями и органи­зациями.

 

Основными видами ценных бумаг являются акции и обли­гации, однако к данному рынку относятся и другие финансовые инструменты.

Акциями называются эмиссионные ценные бумаги, под­тверждающие внесение их владельцем средств в капитал ак­ционерного общества и на этом основании дающие право голоса на собрании акционеров и на получение части прибыли акцио­нерного общества в виде дивидендов. Акции подразделяются на обычные и привилегированные, которые в отличие от обычных не дают их владельцу права голоса на собрании акционеров, но по которым устанавливается фиксированный дивиденд.

Облигациями называют эмиссионные ценные бумаги, зак­репляющие право держателя на получение от эмитента обли­гации на предусмотренный ими срок номинальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости, т. е. облигации являются долговыми обязательствами, выражающими отноше­ния займа.

Вексель — ценная бумага, определяющая отношения займа. Вексель содержит ничем не обусловленное обязательство заем­щика выплатить указанную в векселе сумму. При этом вексель составляется в бумажной форме в строгом соответствии с зако­нодательно установленными нормами.

Закладные (ипотечные ценные бумаги) — ценные бумаги, от­ражающие отношения залога. Закладные удостоверяют право на получение денежных обязательств, обеспеченных ипотекой иму­щества.

Производные ценные бумаги — бумаги, удостоверяющие право владельца на приобретение (продажу) ценных бумаг, эмитирован­ных третьим лицом, в сроки и на условиях, указанных в сертифи­кате и решении о выпуске данных производных ценных бумаг.

Государственные и муниципальные ценные бумаги выпускаются в виде облигаций или иных ценных бумаг, удостоверяющих пра­во их владельцев на получение от эмитента денежных средств в порядке, предусмотренном условиями эмиссии.

Эмиссионные корпоративные ценные бумаги выпускаются в виде акций и облигаций. В развитых западных странах эмиссия корпоративных ценных бумаг является важнейшим механизмом привлечения юридическими лицами денежных средств. Корпоративные ценные бумаги, выпускаемые предприятиями одной отрасли, привлекают временно свободные капиталы других от­раслей, что способствует беспрепятственному переливу капита­ла и эффективному его использованию в наиболее доходных от­раслевых проектах.